Sản xuất bứt tốc dẫn dắt đà phục hồi, lạm phát neo cao và tỷ giá tự do hạ nhiệt trong bối cảnh thanh khoản chịu sức ép
IIP tháng 05/2026 tăng 8,8% YoY; hoạt động sản xuất tiến vào vùng mở rộng với PMI đạt 52,8 điểm.
Đơn hàng mới thúc đẩy doanh nghiệp tăng thu mua nguyên liệu, củng cố đà phục hồi. Tiêu dùng và du lịch duy trì đà tăng trưởng ổn định: tổng doanh thu bán lẻ tăng 11,2% YoY; lượng khách quốc tế tháng 5 đạt 1,78 triệu lượt (+16,5% YoY), lũy kế 5 tháng đạt 10,57 triệu lượt (+14,9% YoY).
Thâm hụt thương mại lũy kế 5 tháng đạt 13,8 tỷ USD; dòng vốn FDI và đầu tư công bứt tốc.
Kim ngạch nhập khẩu tháng 5 bùng nổ 33,8% YoY, áp đảo đà tăng 18,0% YoY của xuất khẩu, phản ánh chu kỳ tích lũy vật liệu sản xuất. Khối FDI tiếp tục dẫn dắt đà phục hồi (vốn đăng ký +43,8% YoY), song hành cùng khối lượng giải ngân đầu tư công tăng vọt.
CPI tháng 05/2026 tiếp tục neo ở mức cao 5,60% YoY; áp lực chi phí đẩy định hình cấu trúc lạm phát.
Đà tăng được dẫn dắt bởi nhóm Nhà ở & Vật liệu xây dựng (góp 1,9 đpt), cộng hưởng cùng nhóm Giao thông (góp 1,2 đpt) và Hàng ăn & Dịch vụ ăn uống (góp 1,8 đpt).
Lãi suất liên ngân hàng neo cao do áp lực thanh khoản; tỷ giá tự do lao dốc giúp xóa bỏ phần lớn chênh lệch.
Khoảng trống giữa tăng trưởng tín dụng và huy động vốn kéo dài khiến lãi suất ngắn hạn chịu sức ép lớn. Tuy nhiên, điểm sáng đến từ sự ổn định của DXY và nguồn cung ngoại tệ FDI đã giúp tỷ giá tự do hạ nhiệt sâu, sát với mức niêm yết của hệ thống ngân hàng.